Pour l’année de son bicentenaire, le Livret A engrange les
bons résultats. 200 ans après sa création, malgré un taux de rendement
historiquement bas, la collecte est bien orientée. Après un très bon mois de
janvier, +3,58 milliards d’euros, elle est, en effet, demeurée vive en février
avec un gain de 1,07 milliard d’euros. Pour le Livret de Développement Durable
et Solidaire, la collecte s’élève à 220 millions d’euros. L’encours du Livret A
a donc atteint à la fin du mois de février le niveau record de 276,4 milliards
d’euros et celui du LDDS 104,8 milliards d’euros.
Février est, en règle générale, un mois correct pour le
produit d’épargne le plus largement diffusé en France. Sur ces dix dernières
années, la collecte n’a été négative qu’à trois reprises (2014, 2015 et 2016) et
son montant moyen est proche du milliard d’euros. Elle a dépassé trois
milliards d’euros en 2009 en pleine crise financière. Le mois de février 2018
ne déroge donc pas à la tendance de fond.
La bonne tenue du Livret A, en ce début d’année, s’explique
par la volonté des ménages de reconstituer leurs réserves financières en vue
d’échéances à venir, impôts, dépenses liées aux futures vacances, etc.. La
baisse du moral des ménages constatée en janvier les conduit à épargner
davantage ce qui profite, en premier lieu au Livret A. Ce dernier est également
toujours favorisé par les modifications fiscales qui ont touché les autres
produits d’épargne. En effet, les épargnants n’ont pas encore intégré les
conséquences du Prélèvement Forfaitaire Unique.
La baisse de la collecte en février par rapport à janvier s’explique
par le nombre de jours réduit, par les vacances et par l’érosion du pouvoir
d’achat des ménages en raison de l’inflation et de la hausse de certains
prélèvements obligatoires. Par ailleurs, les contribuables ont pu puiser dans
leur livret A pour s’acquitter du 1er tiers prévisionnel.
Avec une inflation supérieure à 1 point depuis plusieurs
mois, le rendement du Livret A est devenu négatif. Or, pour le moment, cette
situation ne dissuade pas les ménages de renforcer leurs positions sur ce
produit. La liquidité et la sécurité l’emportent sur le rendement. Le Livret A
demeure une référence pour de très nombreux ménages même s’ils sont sans
illusion sur son rendement réel.
Le Livret A devrait continuer à engranger des collectes
positives sur le premier semestre avec néanmoins une tendance à l’érosion en
phase avec l’évolution du pouvoir d’achat.
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