Au mois de mars, la collecte nette de l’assurance-vie a été
nulle. Ce résultat fait suite à des collectes qui sont depuis plusieurs mois faibles,
entre 400 et 800 millions d’euros. La collecte nette s'établit à 1 milliard d'euros depuis le
début de l’année contre 7,7 milliards d’euros pour le trois premiers mois de l’année
2016. L’assurance-vie est en France à la cape depuis le mois de septembre de l’année
dernière.
Le mois de mars s’est caractérisé par un montant élevé de
prestations qui a compensé intégralement la collecte brute (12,2 milliards d’euros).
Les ménages français privilégient actuellement la liquidité,
ce qui se traduit par le retour d’une collecte positive pour le Livret A et l’immobilier
avec à la clef une progression des transactions et des prix. L’assurance-vie
est pénalisée par la baisse des taux des fonds euros et par les menaces pesant
sur son régime fiscal. La proposition d’Emmanuel Macron d’imposer les
contribuables ayant plus de 150 000 euros sur leurs contrats d’assurance-vie
à 30 % pour les revenus de ces derniers peut inciter certains à réduire leur
exposition sur ce type de placement tant bien même que le candidat ait indiqué
que cette nouvelle disposition ne sera pas rétroactive.
Les unités de compte continuent leur progression. Elles ont
représenté 27 % de la collecte au mois de mars contre 23 % au mois de décembre
dernier. Cette augmentation est la conséquence de la bonne tenue des marchés « actions »,
de la baisse des taux des fonds euros et des incitations des compagnies d’assurance-vie
à réorienter l’épargne de leurs clients.
L’encours des
contrats d’assurance-vie (provisions mathématiques + provisions pour
participation aux bénéfices) s’élève à 1 646 milliards d’euros à fin mars 2017 (en progression de 3
% sur un an). Cette hausse est en grande partie imputable à la valorisation
accrue des unités de compte.
L’éloignement du risque de Frexit devrait rassurer les
titulaires de contrats d’assurance-vie. En revanche, ils devraient rester attentistes
dans l’attente de connaitre plus précisément les intentions du nouveau
Président de la République. Il est donc probable que l’assurance-vie continue à
naviguer à petite allure durant les prochains mois.
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