la dette des ménages : plus de 1000 milliards d'euros

Les ménages ne se précipitent un peu moins pour un emprunt immobilier. Le taux de croissance des crédits à l'habitat a été de 2,4 %. Les renégociations représentent 37 % de la production de « nouveaux » crédits à l’habitat. Le pourcentage baisse tendanciellement mais reste élevé.
Hors renégociations, qui gonflent artificiellement les chiffres de production puisque symétriquement des emprunts sont remboursés, et en données corrigées des variations saisonnières, les encours de crédits à l’habitat ne progressent plus que de + 3,5 % en janvier 2016, après + 3,9 % en décembre 2015.
Les taux moyens des crédits à l’habitat, hors assurance et frais de dossier, sont stables à 2,3 % depuis deux mois.
Les crédits à la consommation en revanche progressent assez rapidement  (+ 4,3 % en rythme annuel).

(Encours en milliards d'euros, taux de croissance en %)

Encours brut       Taux de croissance annuel brut   jan-16 nov-15 déc-15 jan-16   Total 1 054 4,1 4,0 3,7           Habitat 867 3,8 3,9 3,5           Trésorerie 151 4,9 4,4 4,3           Autres 36 8,0 5,8 6,6

Ça vous regarde : Bien vieillir, mais à quel prix ? LCP Assemblée nati...

L'assurance-vie maintient le cap !

L’assurance-vie commence bien l’année avec une collecte nette de 2,7 milliards d’euros en hausse d’un milliard par rapport à celle du mois de décembre 2015.

 

Si les cotisations sont moyennes, 11,7 milliards d’euros, contre 13,7 milliards d’euros pour le mois de décembre dernier, les prestations et rachats ont été relativement faibles à 9 milliards d’euros contre 12 au mois pour le mois de décembre. Les Français n'ont pas accru leur effort d'épargne en janvier mais n'ont pas non plus effectué des rachats, preuve que la prudence est de mise.

 

La collecte en unités de compte n’a pas trop souffert de la chute des valeurs « actions » au cours du mois de janvier. Elle s’est élevée à 2,3 milliards d’euros contre 2,6 milliards d’euros au mois de décembre.

 

L’assurance-vie bénéficie toujours  d’un contexte porteur avec des taux de rendement des fonds euros qui ne baissent que légèrement. En termes réels, après prise en compte de l’inflation, le rendement de l’assurance-vie est au plus haut depuis 2009. L’attractivité du produit sort renforcée avec la décision des pouvoirs publics de diminuer le taux pour les nouveaux Plans d’Epargne Logement de 2 à 1,5 % au 1^er février.

En 2015, les véritables concurrents de l’assurance-vie avaient été le PEL mais aussi les dépôts à vue, les livrets réglementés étant en décollecte. En 2016, l’investissement immobilier pourrait peut être reprendre et légèrement écorné les résultats de l’assurance-vie mais pas au point de générer une décollecte. Sinon, il faudra toujours surveiller les vieux PEL et les comptes courants.

 

Livret A : la décollecte est de retour

 

 

Après un mois de décembre en collecte positive, le Livret A trébuche en ce début d’année. Au mois de janvier, la décollecte est de 810 millions d’euros pour le Livret A (1,13 milliard d’euros avec le LDD). Elle est équivalente à celle de l’année dernière (850 millions d’euros) et tranche par rapport à la moyenne sur longue période. En effet, le mois de janvier est traditionnellement un bon mois pour le Livret A. Après les fêtes, les ménages réduisent leurs dépenses. Par ailleurs, une partie des primes et des cadeaux en argent liquide étaient habituellement replacés, en janvier, sur les livrets d’épargne. Tel n’a pas été le cas en ce mois de janvier 2016. L’effet de la baisse du taux intervenue au mois d’août tarde à s’estomper. Malgré la forte baisse des bourses et les incertitudes économiques, les épargnants n’ont pas opté pour le Livret A comme valeur refuge au mois de janvier.

 

L’attentisme qui a été de rigueur en 2015 semble se poursuivre en 2016. En effet, l’année dernière, les ménages ont accru leurs liquidités sur les dépôts à vue qui ont atteint un niveau record. Les dépôts à vue se sont, l’année dernière, accrus de 33,5 milliards d’euros contre 18,2 milliards d’euros en 2014. L’encours des dépôts à vue est désormais de 348 milliards d’euros ce qui constitue un record historique. En outre, il est fort probable que le Plan d’Epargne Logement ait continué à bénéficier d’une forte collecte au mois de janvier. Au mois de décembre, dernier mois connu, la collecte du PEL a atteint le chiffre record de 6,2 milliards d’euros.

 

L’encours du Livret A s’élevait au 31 janvier à 255 milliards d’euros, 11 milliards d’euros en-deçà de son niveau du 31 décembre 2013. Face à cette réduction de l’encours, le Gouvernement a modifié par un décret en date du 18 février dernier les modalités de centralisation du Livret A et du LDD. Le régime d’affectation de l’épargne collectée que les banques pouvaient conserver est durci afin de les inciter à remonter une part plus importante sur la Caisse des Dépôts.

 

 

Philippe Crevel sur BFM Business : les épargnants face à la chute des marchés actions

Le mensuel du Cercle de l'Epargne N°22 du mois de février

AU SOMMAIRE DU MENSUEL 

DE L'EPARGNE ET DE LA RETRAITE
DU MOIS DE FÉVRIER

L’ÉDITO 

• De la théorie du mouvement à l’échauffement des particules !

CÔTÉ ÉPARGNE

• Les échos de l’épargne

ÉPARGNEZ PRATIQUE : LE CROWDFUNDING EST-IL L'AVENIR DE LA PIERRE? 

• Les principes
• Comment l’épargnant peut-il participer ?
• Les autres formules de financement participatif dans l’immobilier
• La fiscalité applicable à ce type de placements
• Faut-il passer par des plateformes de crowdfunding ?

 CÔTÉ RETRAITE

• L’équilibre des régimes de retraite sous le feu des hypothèses économiques
• Le chômage, la plaie des régimes de retraite
• Retraite, la tentation canadienne
• Le fonctionnement du régime de retraite Canadien
• Le poids de la retraite par capitalisation au Canada

 DOSSIER : LA POPULATION FRANÇAISE A L'HEURE DU PAPY-BOOM

 LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

• Tableau de bord des produits d’épargne
• Tableau de bord des marchés financiers
• Tableau de bord retraite
• Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt

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le CAC 40 en-dessous de 4000 points et alors

Le CAC 40 est passé sous la barre des 4000 points ce mardi 9 février. Depuis le 31 décembre, le recul atteint 13,79 %. Ce repli est conséquent et efface la progression de l'année dernière.

Elle est le résultat de la  multiplication des incertitudes : 

incertitudes économiques

• ralentissement des pays émergents dont la Chine (récession au Brésil et en Russie)
• doute sur la vitalité de la croissance américaine
• diminution du pouvoir d'achat des pays pétroliers

la chute du prix du pétrole symbolise les doutes sur la croissance de l'économie mondiale qui n'arrive pas à dépasser 3 %.

Incertitudes financières

• Doutes sur la capacité de certaines banques à honorer certains de leurs engagements (les Cocosbond)

Les COCOs bond sont des emprunts subordonnés, en fonction de critères de déclenchement précis (dégradation du ratio de fonds propres, etc.). Une banque peut émettre un Cocos bond en lieu et place d'actions. C'est équivalent en matière de fonds propre mais il n'y a pas de droit de vote. Ces produits sont assortis de forts rendements autour de 7 % pour une durée de 10 ans quand les obligations d'Etat ne donnent que du 0,7 % pour 10 ans (OAT française) plein essor.Le marché des COCOs  a connu une forte croissance, plus de 20 milliards de dollars en 2015.

 Les marchés sont d’autant plus volatils que la liquidité est élevée. La base monétaire des pays de la zone euro, des Etats-Unis, du Royaume-Uni ou du Japon a été multipliée par trois depuis 2003. L’aversion aux risques est élevée. Les investisseurs fuient le risque. La recherche des obligations d’Etat est le sport national.

Que doit faire l’épargnant ?

Il ne doit pas sur-réagir. Il faut être agile. Il ne faut pas céder à la pression. C’est peut-être le bon moment pour entrer sur le marché.

Il faut savoir nettoyer son portefeuille actions / prendre positions

Où investir ? Il faut savoir être à contretemps et regarder les secteurs de l'énergie, des assurances et des  banques.

Les autres moyens de se protéger

Les deux principes, ne jamais sortir ou entrer d'un coup et se  diversifier sont toujours valables.

Il ne faut pas trop se charger en obligations car justement tout le monde y va.

En matière d'immobilier, il faut regarder les SCPI  qui offrent 5 à 6 % mais attention aux frais. Le montant des frais de souscription (entre 3 et 12%), de gestion (8 à 10%) et de revente (4 à 8% HT du prix des parts).

Vous pouvez toujours opter pour l'or mais attention cela n'offre pas de rendement en tant que tel.

Pour investir dans l’or physique, la meilleure formule consiste à acheter uniquement des pièces (Napoléon, etc.) ou des lingotins (5, 10, 15g…) cotés à la bourse de Paris. Pour des questions de sécurité il faut un coffre loué auprès d’une banque (à partir de 120 euros/an pour 30 dm3) et n’oubliez pas que l’or ne rapporte rien.

Le crowdfunding

De temps en temps du rendement mais pas mal de risque….

baisse du rendement de l'épargne à court terme

Selon la Banque de France, la rémunération moyenne des dépôts et placements monétaires est en très légère baisse en décembre 2015 (0,39 %, après 0,40 % en novembre).

Taux moyens de rémunération des encours de dépôts et placements auprès des institutions financières monétaires (a) 

				déc-14	févr-15	juil-15	oct-15	nov-15 (g)	déc-15 (h)
DÉPÔTS ET PLACEMENTS MONÉTAIRES (b), (e)				0,64	0,57	0,50	0,40	0,40	0,39
dont : - dépôts à vue				0,15	0,16	0,14	0,12	0,12	0,11
- dépôts à terme ≤ 2 ans				1,92	1,38	1,09	1,03	1,01	0,98
- livrets à taux réglementés (c)				1,05	1,05	1,05	0,80	0,80	0,80
	dont : livret A			1,00	1,00	1,00	0,75	0,75	0,75
- livrets ordinaires				0,96	0,94	0,72	0,59	0,60	0,58
- titres d'OPC monétaires (d)				0,37	0,34	0,27	0,19	0,19	0,18
DÉPÔTS A PLUS DE DEUX ANS
Plan d'épargne-logement				2,84	2,99	2,81	2,79	2,83	2,78
Autres dépôts à terme > 2 ans				2,72	2,77	2,51	2,47	2,43	2,42
Pour mémoire :
Taux de soumission minimal aux appels d'offres Eurosystème				0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05
Euribor 3 mois (f)				0,08	0,05	-0,02	-0,05	-0,09	-0,13
Rendement du TEC 5 ans (e), (f)				0,24	0,06	0,29	0,12	0,05	0,07

(en pourcentage)

a. Les taux d’intérêt présentés ici sont des taux apparents calculés en rapportant les flux d’intérêts courus des mois sous revue à la moyenne mensuelle des encours correspondants. Pour les différents types de dépôts, ils correspondent à la moyenne des conditions pratiquées par les établissements de crédit français sur les dépôts des sociétés et des ménages (y compris institutions sans but lucratif au service des ménages) résidents. b. Moyenne, pondérée par les encours correspondants, des taux de rémunération des différents dépôts et placements monétaires (taux nul pour les billets en circulation, équivalent à l’Euribor 3 mois pour les produits inclus dans M3 – M2 à l’exception des OPC monétaires). c. Les livrets à taux réglementés comprennent les livrets A, livrets bleu, livrets de développement durable, comptes épargne-logement, livrets jeunes et livrets d’épargne populaire. d. Performance annuelle des OPC monétaires, nette des frais de gestion. e. Moyenne mensuelle. f. Taux de l’Échéance Constante 5 ans. Source : Comité de Normalisation Obligataire. g. Données révisées. h. Données provisoires.

Source : Banque de France

Assurance-vie : la bonne année 2015

L’assurance-vie a conforté, en 2015, sa position de premier placement d’épargne en France avec une collecte nette de  24,6 milliards d’euros. Sa première place n’a été menacée que par le Plan d’Epargne Logement qui devrait avoir collecté près de 20 milliards d’euros en 2015 (18 milliards d’euros sur les 11 premiers mois de l’année).

 

En décembre, l’assurance-vie a conclu en beauté l’année avec un 24^ème mois d’affilé de collecte positive. Elle s’est élevée à 1,7 milliard d’euros. Au 31 décembre, l’encours a atteint  1580 milliards d’euros.

Les unités de comptes ont un peu plus séduit les épargnants

Les cotisations en unités de compte ont connu un relatif succès en 2015. Les unités de comptes ont représenté 20 % de la collecte brute. Le poids des unités de comptes dans l’encours total est passé de 14,9 % en 2011 à  17, 8 % en 2015.

Le triptyque magique de l’assurance-vie a fait recette

L’assurance-vie permet toujours aux ménages de concilier sécurité, liquidité et rendement. En 2015, avec des taux de rendement de 2,3 % pour les fonds euros dans un contexte de taux d’intérêt historiquement bas et avec des unités de compte au rendement supérieur à 4,1 %.

L’assurance-vie a bénéficié d’un bon niveau de compétitivité d’autant plus que les pouvoirs publics ont diminué les taux du Livret A et du Plan d’Epargne Logement.  Il en a résulté une décollecte de de 11,02 milliards d’euros pour le Livret A et le Livret de Développement Durable en 2015.

Par ailleurs, l’attractivité de l’assurance-vie tient toujours à son régime fiscal et à la facilité de retrait de l’épargne investie.

Les Français ont été plus fourmis que cigales

Ces bons résultats de l’assurance-vie ont été réalisés dans un contexte de fort taux d’épargne des ménages (15,5 % du revenu disponible brut  au 3^ème trimestre). Ce regain d’épargne a été rendu possible par l’amélioration du pouvoir d’achat des ménages (progression d’au moins 1,6 % en 2015) ainsi que par la faiblesse de leurs investissements en particulier dans l’immobilier. Pour la quatrième année consécutive, l’investissement des ménages  est en recul, de plus de 3 % en 2015. En 2014, la chute avait dépassé 5 %. Les ménages ont économisé une partie des gains générés par la baisse du prix de l’énergie et ont accru leur épargne financière.

 

 

Livret A : Pourquoi ça décollecte ?

Philippe Crevel a été interviewé par TF1 au sujet de la décollecte du Livret A.

Le livret A n’a plus la cote sur WAT.tv

Philippe Crevel sur LCP pour l'émission "ca vous regarde" consacrée à la dépendance

Philippe Crevel a participé à l'émission de LCP animée par Arnaud Ardoin et consacrée à la dépendance. Participaient à l'émission : - Laurence Rossignol, Secrétaire d’État chargée de la Famille, des Personnes âgées, de l’Autonomie et de l’enfance. - Serge Guérin, sociologue, spécialiste des questions liées au vieillissement et à la « seniorisation » de la société. - Marie-Anne Montchamp, secrétaire nationale chargée de la protection sociale chez Les Républicains.
Ça Vous Regarde - Le débat : Bien vieillir... par LCP

Livret A : un mois de décembre clément sur de fond de décollecte record

Au mois de décembre, les ménages ont accru leur épargne en Livret A et en Livret de Développement Durable. La collecte a été positive de 0,66 milliard d’euros.

Ce résultat est la conséquence de l’augmentation de l’effort d’épargne des Français qui ont décidé de mettre de côté une partie des gains générés par la baisse des prix de l’énergie. Par ailleurs, le mois de décembre, est généralement un mois favorable à ce placement du fait des versements de primes dont une partie est épargnée. Le contexte économique et géopolitique ont conduit à privilégier des placements sûrs et traditionnels.

Pour le Livret A, la collecte a été positive de 290 millions quand celle du LDD s’est élevée à 370 millions d’euros. Sur l’ensemble de l’année, les deux produits ont été en décollecte à hauteur de 11,02 milliards d’euros.

Pour le Livret A, le montant de la décollecte a atteint, en 2015, 9,29 milliards d’euros après une décollecte de 6,13 milliards d’euros en 2014.

La décollecte de 2015 est la plus forte de ces vingt dernières années. Elle est supérieure au précédent record datant de 1996 (-8,35 milliards d’euros).

Sur l’ensemble de l’année, le Livret A a pâti de la baisse de son taux de rendement qui est passé de 1 à 0,75 %. Les ménages ont de ce fait opté pour des placements plus rémunérateurs comme le Plan d’Epargne Logement ou l’assurance-vie. Il est à souligner que les dépôts à vue ont également fortement progressé, plus de 27 milliards d’euros sur 11 mois.

En 2016, la tendance baissière devrait se poursuivre pour le Livret A mais à un rythme beaucoup plus lent qu’en 2015 surtout si le taux reste inchangé. Si la crise des marchés financiers perdurait, le Livret A pourrait même retrouver quelques couleurs.

Dans tous les cas, la décollecte actuelle ne remet pas en cause les fondements du Livret A. En ce produit a accumulé des réserves entre 2009 et 2013 (collecte cumulée de 97 milliards d’euros), le Livret A ayant servi de valeur refuge durant la crise financière et durant la crise des dettes publiques.