Communiqué de Philippe Crevel
Directeur du Cercle de l’Epargne
Livret A
Une décollecte qui s’installe
Paris, le 23 février 2015
Traditionnellement, le mois de janvier est un mois de
collecte pour le Livret A et le Livret de Développement Durable. Les ménages,
après les fêtes, reconstituent leur épargne de court terme. Les versements de
primes de fin d’année et les étrennes sont en partie reversés sur les produits
d’épargne défiscalisés. En 2014, le Livret A avait enregistré une collecte de
1,6 milliard d’euros. La collecte a été au cours de ces dix dernières années
toujours positive.
En 2015, l’épargnant n’a pas été au rendez-vous pour le
Livret A qui signe son 9ème mois consécutif de décollecte. Elle a
atteint 850 millions d’euros pour le Livret A (LDD : décollecte de 200
millions d’euros). L’encours du Livret A est désormais de 262,1 milliards d’euros
quand celui du LDD est de 101,9 milliards d’euros.
La désinflation avec la baisse des cours de l’énergie qui
améliore le pouvoir d’achat des ménages n’a pas conduit à un retour des ménages
vers le Livret A. Les Français considèrent toujours qu’à 1 % ce produit n’est
pas intéressant malgré le fait que l’inflation est nulle voire négative. Le
rendement facial l’emporte sur le rendement réel qui est au plus haut depuis
2009. Au mois de janvier, l’inflation était de -0,4 % donnant un rendement réel
de 1,4 % au Livret A.
Les épargnants ont au mois de janvier profité des derniers
plans d’épargne logement à 2,5 % (la baisse du taux à 2 % est intervenue au 1er
février) et ont privilégié l’assurance-vie dont les rendements restent élevés
(2,5 % pour 2014) et qui ont fait l’objet au cours du mois de janvier d’une
ample publicité.
Si le Gouvernement avait suivi la recommandation du
Gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, d’abaisser à 0,75 % le taux
du Livret A, la décollecte aurait été plus nette. Il faut souligner qu’à 1 % le
rendement du Livret A, compte tenu des taux pratiqués, est à un niveau très
élevé. En effet, l’Etat emprunte avec des taux d’intérêt négatifs jusqu’à 2
ans. Il emprunte à 10 ans à 0,6 %. Ce mouvement de décollecte ne porte pas
préjudice à la Caisse des Dépôts qui assure la centralisation du Livret A et du
LDD. En effet, compte tenu des taux courts pratiqués, une collecte positive
serait coûteuse à rémunérer…
Aucun commentaire:
Enregistrer un commentaire