Le Livret A continue au mois de février sur la lancée du
mois de janvier avec une collecte nette positive de 1,93 milliard d’euros,
collecte qui est supérieure à celle enregistrée l’année dernière (1,7 milliard
d’euros). Sur deux mois, le Livret A a déjà enregistré une collecte de près de
6 milliards d’euros soit plus que sur la même période de 2018 (4,66 milliards
d’euros). Le LDDS a connu également une collecte positive de 1,21 milliard
d’euros en février.
A fin février, l’encours du Livret A atteint un nouveau
sommet à 289,7 milliards d’euros. Celui du LDDS s’élève à 109,9 milliards
d’euros.
Le mois de février est traditionnellement un mois moyen pour
le Livret A avec une collecte moyenne d’un milliard d’euros. Ces dix dernières
années, trois décollectes ont été constatés (2014, 2015 et 2016).
Le bon résultat du mois de février 2019 prolonge celui du
mois de janvier (+4 milliards d’euros). Le Livret A a bénéficié, comme au mois
précédent, de l’apport des mesures annoncées par le Président de la République
au mois de décembre dernier. Une partie des gains de pouvoir d’achat est
thésaurisée.
Le résultat de février traduit la volonté des ménages de
renforcer leur poche d’épargne de précaution. Il s’inscrit dans la tendance
d’augmentation du taux d’épargne qui se situerait, selon la dernière note de
conjoncture de l’INSEE, à 15,5 % du revenu disponible brut contre 15,3 % au
cours de l’automne 2018. Même si le moral des consommateurs est de nouveau en
hausse, cela ne les conduit pas pour le moment à réduire leur effort d’épargne.
Le contexte économique et social reste encore trop incertain pour entraîner une
évolution du comportement des ménages.
Le Livret A ne pâtit pas de la retenue à la source. Pour
certains, la fin du prélèvement par tiers provisionnel aurait pu conduire à une
réduction de l’effort d’épargne. Or, tel n’est pas le cas. Pour d’autres, le
rendement réel négatif du Livret A devrait aboutir à une diminution de la
collecte. Or, même si cela est dénoncé, dans les faits, les ménages recherchent
avant tout des placements sûrs et liquides et acceptent la faiblesse du
rendement.
Le Livret A devrait continuer tout au cours du premier
semestre à enregistrer une collecte positive assez marquée. Une légère
inflexion pourrait intervenir au cours de l’automne.
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