Après la contre-performance du mois de décembre
dernier (décollecte de 600 millions d’euros), l’assurance vie reprend, en
janvier, des couleurs avec une collecte nette positive de 2,3 milliards d’euros.
Le premier mois de l’année est traditionnellement porteur pour l’assurance vie.
En dix ans, une seule décollecte a été enregistrée, en 2012, l’année « horribilis »
du premier produit d’épargne français.
Retour aux fondamentaux
La collecte brute de janvier a atteint 12,8
milliards d’euros ; elle est en hausse par rapport à celle décembre (10,5
milliards d’euros). Elle est néanmoins en retrait par rapport à celle du mois
de janvier 2018 (13,4 milliards d’euros). Les rachats sont en phase avec la
tendance observée ces derniers mois et s’établissent à 10,5 milliards d’euros
après 11,1 milliards d’euros le mois précédent et 11 milliards d’euros au
mois de janvier 2018.
Malgré la hausse du marché actions en janvier, la
part des unités de compte est en recul et ne représente que 23 % de la collecte
brute contre 25 % en décembre dernier et 28 % en 2018. Cette baisse est en lien
avec la forte correction des marchés « actions » lors du quatrième
trimestre 2018. Les ménages surréagissent avec un effet retard.
Effet Gilets Jaunes et contre-effet immobilier et pas d’effet rendement
En janvier, avec l’atténuation de la crise des
gilets jaunes, les ménages ont plus facilement accédé à leurs agences d’assurance
ou bancaires afin de réaliser leurs arbitrages. Le contexte moins anxiogène incite
les ménages à s’engager financièrement à long terme.
La rareté de l’offre sur le marché immobilier conduit
les épargnants à rester investis en assurance vie. La perte d’attractivité de l’épargne
logement du fait de sa fiscalisation intervenue en 2018 joue positivement.
L’assurance vie ne pâtit pas de la baisse de
rendement réel. Les ménages choisissent toujours ce placement qui concilie sécurité,
liquidité et diversité. Par ailleurs, le rendement des fonds euros reste supérieur
à celui des autres produits de taux.
2019 sur les traces de 2018
L’assurance vie devrait poursuivre sa progression
au cours de l’année 2019. L’introduction probable d’une dose de transférabilité
des contrats au sein d’une même compagnie (amendement à la loi PACTE) ne devrait
pas changer en profondeur le marché. Les ménages français devraient, par
ailleurs, maintenir un effort d’épargne conséquent en 2019 compte tenu de l’environnement
économique et social qui demeure incertain.
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